区块链信贷平台Figure Technology Solutions周二公布2026年第一季度财报，核神思算主义全面超预期。公司同期初次提供厚爱季度瞻望，权衡第二季度消耗贷款市集量将在38亿至41亿好意思元之间，约为第一季度的135%。受功绩提振，杰富瑞将标的价上调至43好意思元，伯恩斯坦重申67好意思元标的价。

　　第一季度功绩：市集量翻倍，利润率达50%

　　财报袒露，第一季度消耗贷款市集量达29亿好意思元，同比增长113%。调遣后净收入1.67亿好意思元，同比增长92%，超出市集预期6%。调遣后EBITDA达8300万好意思元，同比增长192%，利润率攀升至49.6%，同比赞助17个百分点。公司远离净利润4500万好意思元，净利率达27%。

　　Connect平台放量，妥洽伙伴汇聚扩容

　　基于区块链的信贷平台Figure Connect是公司“轻财富”策略的中枢。第一季度Connect孝敬16.1亿好意思元市集量，占总量56%，环比赞助2个百分点。公司妥洽伙伴汇聚扩展至387家，单季新增80家，PG电子(PocketGames)游戏官网创历史记录。

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　　本年4月，好意思国财富名次前35的Flagstar Bank厚爱加入平台，成为迄今接入的最大银行机构贷款方。公司还签约了该国第六大典质贷款机构。惩处层在财报电话会上示意，监管政策转向——好意思联储拟下调典质财富风险权重——将继续招引入款机构接入平台。

　　居品矩阵扩展，业务多元化提速

　　在“第一留置权之年”策略下，第一留置权贷款占比已赞助至20%。生意及SMB贷款渠说念本季度往来量近6000万好意思元。DSCR贷款和住宅过渡贷款均远离70%环比增长，惩处层谋划这两类居品共计年化可寻址市集约1000亿好意思元。

　　数字财富生态捏续膨胀

　　收益型踏实币YLDS流畅量达5.98亿好意思元，较上季度增长80%。Democratized Prime匹配往来额达3.68亿好意思元，环比亦增长80%。公司近期还推出了Figure Forge平台，将整笔贷款拆分为单好意思元参与单元，买通践诺宇宙财富与去中心化金融的桥梁。

　　第二季度瞻望与策略评价

　　公司就此初次提供厚爱季度引导，权衡第二季度消耗贷款市集量在38亿至41亿好意思元之间。首席践诺官Michael Tannenbaum在财报电话会上示意，公司已远离“Rule of 140”——增长率与利润率之和达140%，远超行业基准40%，反应了轻财富花式与AI赋能的运营杠杆。

　　伯恩斯坦指出，市集造作地将Figure视为传统金融科技公司，而公司实质上是“纯代币化老本市集平台”，YLDS供应量季度增长80%进一步强化了其践诺宇宙财富与链上信贷基础设施的增长逻辑。

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