PG电子(PocketGames)游戏官网 中国星河证券: 龙头引颈钠离子电板量产落地 2026年钠电有望迎来产业奇点

中国星河证券发布研报称，宁德期间文书钠新电板展望将于2026年Q4崇拜范围化量产，跟着行业龙头实现钠离子电板的量产落地，将对扫数这个词产业链变成明确的拉动效应。现时，跟着锂价和铜价抓续走高，钠电的经济性正在快速突显，且改日随产能彭胀、良率进步和材料降本，钠电成本弧线有望加快下移。产业链花样看，锂电板铝箔基本面已最初回转进取，重复钠电“翻倍”用量逻辑及新品带来的价值量进步效应，铝箔花样正迎来周期进取行情。

中国星河证券主要不雅点如下：

龙头引颈，26年有望迎来产业奇点。2026年宁德期间"极域之约"超等科技日，文书钠新电板展望将于2026年Q4崇拜范围化量产，跟着行业龙头实现钠离子电板的量产落地，将对扫数这个词产业链变成明确的拉动效应。该行合计，能源、储能、两轮车将成为要点放量的鸿沟：能源方面，钠电处分电动化“北上”难点，重复经济性拒绝，中低端能源放量可期；储能方面，钠电凭借宽温域、高安全性、高放电功率三大上风，有望大范围放量；两轮车鸿沟同期，凭借低成本与高性能的详细比较上风，钠电有望实现对铅酸电板的大范围替代。该行展望，2026、2027及2028年钠离子电板出货量将达到25、92、221GWh，同比增长188%、263%、140%，到2030有望疏忽600Gwh。

锂铜成本上风权贵，范围化降本是要害。26年以来，锂价抓续走高，其他金属相似大幅加价；重复AI期间大配景下，铜资源弥留，铜价核心长期上行，PG电子(PocketGames)游戏官网锂电板正濒临较大的供应链风险与成本压力。比较之下，钠电板原材料价钱体系褂讪，且钠资源在大师无为分散，地壳品貌约是锂的1000多倍，况兼钠离子电板凭借正负极全铝箔集流体策画，从根底上开脱铜资源接续，是改日能源政策伏击的补充。现时，因范围效应不足钠离子电板成本(0.41元/Wh以上)仍高于磷酸铁锂电板(0.36元/Wh)，但跟着锂价和铜价抓续走高，钠电的经济性正在快速突显，且改日随产能彭胀、良率进步和材料降本，钠电成本弧线有望加快下移。

产业链花样看，正极渐渐敛迹，硬碳是核心，宽恕铝箔结构性契机。电芯花样，宁德期间&比亚迪等头部企业具有客户、供应链资源等上风，有望快速霸占政策高地。铝箔花样，钠电产业化发展将会为铝箔集流体带来明确的结构性增量机遇，现时，锂电板铝箔基本面已最初回转进取，重复钠电“翻倍”用量逻辑及新品带来的价值量进步效应，铝箔花样正迎来周期进取行情。

负极方面，硬碳是现时主流选拔，但濒临原料依赖入口和一致性罢休坚苦，产业化仍濒临一些挑战，国内企业如贝特瑞等已在产物质能上得到疏忽。正极材料方面，正慢慢敛迹至层状氧化物和聚阴离子两正途线，辩别利用于能源和储能场景，当今主要依赖三元、铁锂产线共线坐褥，大幅缩小了产业化的启动成本开支。

风险提醒

市集利用不足预期、锂电产物价钱重回低位、核心时刻阐明不足预期等风险PG电子(PocketGames)游戏官网。